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毛利率在目标公司yibo亿博中的重要性

By 布兰登羊肉、注册会计师, 交易服务合作伙伴

毛利率衡量的是收入减去为这些收入服务的成本后剩下的收入的百分比.[1]  毛利率是衡量一家公司财务状况的重要指标,但却常常被忽视.

随着时间的推移,毛利率的变化可能揭示出对公司管理团队的潜在担忧, 市场或行业.  例如, 不断恶化的利润率可能表明公司在通货膨胀的环境下无力提高价格.  利润率下降也可能暴露出管理团队的疏忽, 竞争加剧, 或者劣质产品.[2]

毛利率的大幅波动也可能表明管理不善或市场状况异常.  另一方面, 当一家公司对其商业模式进行了重大的运营改变时,历史上的利润率波动可能是合理的.[3]

在任何情况下, 了解保证金趋势和影响保证金波动的关键因素对于帮助投资者建立财务模型和准确评估估值至关重要.

公布的行业基准可以作为衡量公司历史毛利率表现的基准.  然而, 在比较市场和行业内部时,投资者应确保毛利率计算是一致的.[4]  会计政策和程序(以及管理层利用这些政策来操纵利润的努力)可能会影响分类为销售成本或间接费用的费用.[5]

软件即服务(SaaS)领域的利润对于希望在短期内实现业务快速增长或现金流为正的软件投资者来说尤为重要.  因为SaaS公司通常是高利润企业(通常超过70%), 卖家可能会感到压力,在销售前夸大或操纵利润率,以使目标公司处于最佳状态.

出于这个原因, SaaS投资者必须确保目标公司的收入成本包括实现和服务公司现有客户群所需的所有人员和其他成本.  这些费用通常包括以下内容:

  • 支持 负责为现有客户提供日常服务的人员.
  • 客户成功 – personnel focused on implementation and retention of the customer base; and
  • 发展业务 -开发人员专注于bug修复和平台维护、托管成本和版税. 开发人员负责R&D和新功能的开发应分类在营业费用中低于毛利率线.

SaaS业务通常包括独立于SaaS订阅的服务组件.  在可能的情况下, 服务部分应与经常性收入毛利率分开,以便更准确地了解一家公司扩展其SaaS平台的能力.

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布兰登羊肉、注册会计师, 交易服务合作伙伴blamb@wvr-inc.com

莱斯罗普史密斯,CFA, 交易服务合作伙伴lsmith@wvr-inc.com

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