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理解审计和财务yibo亿博的区别

理解审计和财务yibo亿博之间的区别

在并购的背景下, 当他们的投资目标被审计时,潜在的投资者通常会感到相当舒适.  然而, 在做投资决定时,仅仅依靠目标公司的审计财务报表可能是短视的.[1]  审计的目的是确保管理层对公司的财务业绩和地位提供了真实和公平的看法 [2], 但经审计的财务数据往往不能识别出买方或卖方可能感兴趣的重大问题.

yibo亿博过程通常涉及广泛的领域, 包括法律, 信息技术, 操作, 市场及财务事宜.  财务yibo亿博(通常被称为“会计”yibo亿博)的重点是为潜在投资者提供对公司(i)可持续经济收益的了解,[3] (二)销售和经营费用的历史趋势, (三)历史营运资金需求, (iv)管理部门预测所用的主要假设, (五)关键人事和会计信息系统.  尽管审计可能是潜在投资者评估公司的一个起点, 他们通常不会对上面提到的重点领域发表评论.

作为一个类比,说明审计和 财务yibo亿博,假设一个亲密的朋友委托你给他买一辆二手车.[4]  搜索分类广告, 你会找到一辆完美的车, 卖方会向您提供由信誉良好的机械师出具的证书.  该证书的目的是提供一定程度的舒适,汽车是适合上路.

虽然这辆车的路况证明很好, 你可以坚持自己的“yibo亿博”.  亲自检查汽车, 踢轮胎, 试驾可能会让你对朋友的潜在购买感到更放心.  事实上, 你甚至可以雇佣另一个你认识和信任的机械师来进行更彻底的检查.  你的机械师知道更多关于你的具体问题,可以深入了解汽车的历史, 操作功能, 和维修记录来帮你判断它是不是柠檬.

财务yibo亿博提供商是第二个机制.  基于投资者的具体担忧, 财务yibo亿博提供商可以改变审计业务的范围,以解决特定的关键风险.  yibo亿博的提供者可以“踢轮胎”,深入研究破坏交易的问题和其他潜在的关注领域.

收益质量

出于显而易见的原因,投资者特别关心企业的公平估值.  因为企业的估值通常是基于息前收益(EBITDA)的倍数, 税, 折旧及摊销),[5] 财务yibo亿博提供商关注的是“质量”,”或可持续性, 公司的盈利.  不寻常或非经常性收入和费用项目, 高估/低估资产和负债, 结账后成本结构变化, 以及会计原则的不一致应用都进行了分析,以调整历史EBITDA,以反映可持续盈利.  公司的EBITDA的可持续性没有反映在标准审计报告中.

趋势分析

审计程序可能包括分析,以了解历史时期的趋势和关系, 但审计报告不评论这些趋势背后的市场驱动因素.  财务yibo亿博报告涉及关键的市场驱动力, 销售策略, 客户关系和客户流失, 并试图了解反映在财务数据中的趋势是否可持续.  财务yibo亿博提供商也可能分析目标的成本结构和供应商关系,以确定潜在的交易后协同效应.

营运资本

买家和卖家通常会协商一个“目标”营运资本,以便在交易结束时交付.  议定的数额通常以过去十二个月的平均营运资金余额为基础, 但一个老练的买家可能还会考虑(i)近期的增长趋势, (2)产业条件, (iii)业务的季节性, (四)营运资金余额的具体构成.  审计报告不提供对每月营运资金帐目的洞察, 使买方在谈判营运资金目标时处于明显的劣势.

预测

审计只涉及历史财务报表.[6]  然而,投资者更感兴趣的是该公司维持和增长盈利的能力.  因为这个原因, 投资者需要了解公司管理团队在编制预测时所使用的关键假设.  财务yibo亿博供应商经常分析公司的预测并记录关键假设,以便投资者评估预测的可行性.

定性的观察

或许最重要的是, 财务yibo亿博提供者可以从与管理层的讨论中向投资者提供关键的定性观察结果.  这些意见可能包括关于公司内部控制结构的关键发现, 管理和会计团队, 会计信息系统.  定性观察很少出现在审计的财务报表中, 但在帮助买家做出投资决定方面可能同样重要.

Summary

审计提供保证,管理层已根据明确规定的规则和程序,对公司的财务业绩和地位提出了真实和公平的看法.  让买家做出明智的投资决定, 然而, 他/她应该理解审计是对审计的补充, 而不是替代, 针对投资目标量身定制的财务yibo亿博.[7]

 

关于作者:

布兰登·兰姆和莱思罗普·史密斯 & 德克萨斯州奥斯汀的里特有限责任公司对本文也有贡献.  可以通过或找到它们 blamb@wvr-inc.com 和 lsmith@wvr-inc.com

http://www.wvr-inc.com/services/due-diligence.html

 

[1] 吉姆•伍兹 yibo亿博或审计:一切都在一个名字里; 31 (February 2002); http://app1.等预算.org.香港/出版物/ society_journals / 2002/2002-02/26-28.pdf.

[2] 了解财务报表审计; 3 (January 2013); www.普华永道.com/gx/en/audit-services/publications/underst和ing-financial-audit.jhtml.

[3] 贝克蒂莉, 收益质量研究中的十项考虑; (September 12, 2013); available at www.bakertilly.com/ten-considerations-in-a-quality-of-earnings-study.

[4] 伍兹,高音1,31.

[5] 巴斯比, 你的企业价值几何? 从你的盈利能力开始,然后从那里开始; 奥斯丁 Business Journal, November 21, 2014, at page 12.

[6] Sherif Andrawes, 并购-财务yibo亿博; www.bdo.com.非盟/资源/文章/yibo亿博体育App/ mergers-和-acquisitions-financial-due-diligence.

[7] 伍兹,上音符1,32.

 

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